«Кузбассэнерго» готово делиться и сливаться

Затянувшийся процесс реформирования «Кузбассэнерго» наконец-то приобрел реальные очертания — с 1 июля нынешнего года генерирующие мощности, а также сетевые, сбытовые и другие «вспомогательные« части региональной энергосистемы начинают работать как шесть отдельных компаний.

Следующий этап — продажа ОАО »Западно-Сибирская ТЭЦ« и ОАО «Южно-Кузбасская ГРЭС». Однако, как выясняется, аукционы откладываются на неопределенное время. Причина — разногласия между мажоритарными (РАО ЕЭС) и миноритарными (ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания») акционерами кузбасской энергокомпании. По данным генерального директора ОАО «Кузбассэнерго» Сергея Михайлова, по итогам 2005 года общая нераспределенная прибыль «Кузбассэнерго» составила 138,47 млн руб.

В конце прошлого года акционерами было принято решение о направлении 406,409 млн руб. на дивиденды, которые уже почти полностью выплачены. Оставшиеся 138 млн руб. чистой прибыли будут распределены между резервным фондом (13,45 млн руб.) и фондом развития предприятия (125,02 млн руб.). Гендиректор ОАО «Кузбассэнерго« Сергей Михайлов предпочитает не говорить о конкретных сроках продажи ОАО »Западно-Сибирская ТЭЦ« и ОАО «Южно-Кузбасская ГРЭС» Прошедшее 26 июня собрание акционеров «Кузбассэнерго» стало последним в нынешнем составе компании. В следующем году состоится уже шесть общих годовых собраний — генерирующей энергокомпании Кузбасса и пяти выделенных акционерных обществ. Это ОАО «Кузбассэнерго — региональная электросетевая компания», ОАО «Кузбасская энергетическая сбытовая компания», ОАО «Магистральные электрические сети Кузбассэнерго» с передачей ему объектов электросетевого комплекса ОАО «Кузбассэнерго», относящихся к ЕНЭС.

Кроме того, в отдельные юрлица выделяются (по настоянию антимонопольной службы) две станции ОАО «Кузбассэнерго» — Западно-Сибирская ТЭЦ и Южно-Кузбасская ГРЭС. В собственности ОАО «Кузбассэнерго» (генерирующая компания) остается контрольный (50% + 1 акция) пакет акций этих станций. Остальные акции распределяются пропорционально среди акционеров ОАО «Кузбассэнерго». На следующем этапе предполагается прекращение участия РАО «ЕЭС России» и ОАО «Кузбассэнерго« в деятельности ОАО »Западно-Сибирская ТЭЦ« и ОАО «Южно-Кузбасская ГРЭС» путем продажи акций на открытом аукционе.

О конкретных сроках продажи станций гендиректор «Кузбассэнерго» предпочел не говорить. Первоначально планировалось, что подготовка к аукционам должна пройти в нынешнем году, а торги — в первом квартале 2007 года. Однако, как стало известно «КС», сейчас в ходе переговоров возникли некоторые несостыковки во взглядах мажоритарных (РАО ЕЭС) и миноритарных (ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания») акционеров «Кузбассэнерго». Стороны не разглашают информацию, в чем именно заключаются эти разногласия. Однако, судя по всему, из-за них торги по продаже станций будут отодвинуты на более поздний срок.

Следовательно, на более позднюю перспективу отодвигается и создание ТГК-12 (в которую войдут активы «Кузбассэнерго» и «Алтайэнерго»), поскольку объединение кузбасских и алтайских генерирующих мощностей в одну компанию должно происходить уже после продажи вышеназванных станций. Тем не менее сейчас специалисты «Кузбассэнерго» разрабатывают инвестиционную программу до 2010 года. Причем это программа развития не только самого «Кузбассэнерго», но и уже в перспективе — ТГК-12. «Сегодня идет активная работа по анализу экономической эффективности и по целесообразности строительства, расширения производства на имеющихся площадках, — пояснил Сергей Михайлов на пресс-конференции после собрания акционеров. — Окончательное принятие инвестиционной программы «Кузбассэнерго» зависит от акционеров, сейчас она будет принята в предварительном рабочем варианте. У нас пока нет всех параметров ТГК-12 — не проданы станции, не куплены алтайские генерирующие мощности, то есть не определена полная база по генерирующим мощностям, но есть видение того, что надо до 2010 года сделать.

Проект программы мы подготовим к концу июля. В черновом виде это будет принято, видимо, осенью, а в окончательном — наверное, летом следующего года. То есть именно сейчас мы работаем над программой развития ТГК-12. В данное время менеджмент «Кузбассэнерго» в союзе с менеджментом «Алтайэнерго« изучает ситуацию с учетом того, что будет создана новая компания — ТГК-12». «Совместная работа по созданию перспективной инвестиционной программы ТГК-12 сейчас действительно ведется совместно специалистами «Кузбассэнерго» и «Алтайэнерго», — подтвердила «КС» и. о. начальника отдела по связям с общественностью ОАО «Алтайэнерго» Елена Глушкова. Неожиданный $1 млрд В прошлом году впервые за всю историю ОАО «Кузбассэнерго» показатель капитализации компании превысил $1 млрд. По словам Сергея Михайлова, стоимость одной акции в 2005 году вырастала с 20 руб. до 70 руб. «При этом прогнозировалось обратное: что при прохождении компанией процесса реформирования курс акций «заморозится« и начнет падать, чего не произошло», — отметил господин Михайлов.

Однако эксперты полагают, что такой рост капитализации связан не столько с развитием самой компании, сколько с развитием российского рынка акций в целом. «По нашим оценкам, максимальная базовая стоимость одной акции «Кузбассэнерго» составляет сейчас 51–52 рубля, — прокомментировали «КС» в инвестиционной компании «Примула» (Кемерово). — Факторов, которые повлияли на рост акций «Кузбассэнерго», достаточно много, но основное, видимо, то, что в 2005 году активно развивался российский рынок ценных бумаг. Кроме того, РАО «ЕЭС России« активно поддерживало свои дочерние предприятия. Наверное, это основные факторы, которые повлияли на рост акций региональной энергетической компании».