Клиентам

Партнерам

 

«КИТ Финанс» расставил приоритеты и победил

Конкурс по выбору организатора четвертого облигационного займа Новосибирской области собрал рекордное число заявок. В нем участвовали сразу восемь финансовых институтов. Победителем был признан «КИТ Финанс». Эксперты назвали заключение конкурсной комиссии предсказуемым, а расценки победителя — имиджевым шагом. Первый трехлетний выпуск облигаций Новосибирской области объемом в 1,5 млрд рублей был размещен в июле 2003 года. Андеррайтером выступил Промстройбанк СПб. Ставка первого купона составила 13,5% годовых. Второй трехлетний выпуск объемом 2 млрд размещен в декабре 2004 года под 13,3% годовых, организатор — «КИТ Финанс». Третий четырехлетний выпуск (2,5 млрд) размещен в декабре 2005-го, ставка 1–4-го купонов — 9% годовых. Организатор — «КИТ Финанс». В конце минувшей недели Управление финансов и налоговой политики Новосибирской области подвело итоги конкурса по выбору организатора четвертого облигационного займа региона объемом 2 млрд рублей. Предварительный срок обращения бумаг на бирже составляет пять лет. Начальная (максимальная) цена контракта, оговоренная в условиях тендера, составляла 17 млн рублей. Из них 15 млн планировалось направить на вознаграждение за услуги по выполнению функций андеррайтера и платежного агента, 2 млн — за услуги по выполнению функций маркетмейкера. Заявки на участие в конкурсе подали восемь организаций: ОРГРЭСБАНК, РОСБАНК, Банк УРАЛСИБ, «Райффайзенбанк Австрия», ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ», ВТБ, Промсвязьбанк, «КИТ Финанс». Двум банкам — Райффайзенбанку и ВТБ — было отказано в участии в конкурсе. Первому — за включение в конкурсное предложение сведений, допускающих двусмысленное толкование. Второму — из-за непредоставления ряда документов. Минимальные суммы за свои услуги (в качестве андеррайтера — 1,5 млн, маркетмейкера — 500 рублей) запросил Инвестиционный банк «КИТ Финанс». Прочие участники просили за организацию займа от 14,6 млн до 3,35 млн, а за сопровождение — от 1,9 млн до 10 тыс., за исключением РОСБАНКа, согласившегося оказать услуги маркетмейкера бесплатно. Победитель предложил диапазон доходности по облигациям от 6,7% до 8,1%. Прочие претенденты обязывались разместить бумаги области в диапазоне, разброс которого составлял от 7% до 9,10% годовых. На втором месте оказался Промсвязьбанк. По словам вице-президента, директора инвестиционно-банковского департамента Инвестиционного банка «КИТ Финанс» Евгения Литвинова, такие расценки на организацию и обслуживание займа банку удалось установить «за счет расстановки приоритетов»: «Новосибирская область — очень важный для банка регион. Банк уже выступал генеральным агентом по облигационным выпускам региона 2004-го и 2005 годов. Мы понимали, что четвертый облигационный выпуск привлечет к себе внимание большого количества банков и инвестиционных компаний, желающих получить этот мандат. Именно поэтому мы сразу приняли решение выставить на конкурс максимально конкурентоспособную заявку. Другими словами, мы посчитали для себя более важной имиджевую составляющую, возникающую в случае продолжения нашего сотрудничества с администрацией области, которое мы очень ценим». Что касается ставки размещения, по словам Евгения Литвинова, ситуация на российском финансовом рынке в этом году при в целом позитивном общем прогнозе характеризуется высокой волатильностью. «По моим прогнозам, нет оснований надеяться, что такая нестабильность в ближайшие 2–4 месяца сменится устойчивой тенденцией к росту. Именно поэтому мы посчитали наиболее правильным установление такого диапазона доходности, который бы отражал текущее нестабильное состояние российского фондового рынка», — говорит представитель «КИТ Финанса». «Решение конкурсной комиссии можно считать вполне объяснимым: любой эмитент преследует цель привлечь как можно больше денежных средств при наименьших затратах, — комментирует ситуацию менеджер отдела розничных продаж ООО «АЛОР +» Анна Казанцева. — В то же время при такой комиссии победитель вряд ли что-то заработает, подготовка и размещение займа стоят примерно столько же, сколько он запросил у эмитента. Так что это скорее всего действительно имиджевый проект. Хотя не исключаю, что «КИТ Финанс« при размещении может применить нестандартные подходы, которые позволят ему получить определенный дополнительный доход». По мнению Анны Казанцевой, предложенный диапазон ставки размещения соответствует рыночной ситуации, а также учитывает возможные изменения рынка к моменту размещения. А генеральный директор Luginin Capital Partners Вячеслав Лугинин считает, что скорее всего нужно рассчитывать на верхнюю границу диапазона.