«КрасЭйр» выпустит CLN

«Красноярские авиалинии» cтанут первым российским авиаперевозчиком, который выпустит кредитные ноты (CLN). Эксперты говорят о том, что этот шаг «КрасЭйр» станет значимым событием для всей отрасли, но не исключают, что у компании при размещении могут возникнуть сложности. Авиакомпания «Красноярские авиалинии» («Крас-Эйр») входит в авиаальянс «ЭйрЮнион», наряду с компаниями «Омскавиа», «Самара», «Сибавиатранс», «Домодедовские авиалинии«. В конце 2005 года альянс «Эйр-Юнион» размещал облигационный заем объемом в 1,5 млрд рублей. Поручителем по займу стал «КрасЭйр».

ОАО «Авиакомпания «Красноярские авиалинии» («КрасЭйр») планирует выпустить рублевые CLN на общую сумму до 3 млрд рублей под обеспечение, предоставленное ООО «ЭйрЮнион». По предварительной информации, срок обращения выпуска составит три года. Как сообщили «КС» в пресс-службе компании «КрасЭйр», привлеченные средства будут направлены на замещение части существующего кредитного портфеля. Организаторами выпуска «КрасЭйр» выступят АБ «Газпромбанк» и Инвестиционная группа «Русские Фонды». Эксперты заявляют, что выпуск CLN — это первый шаг «КрасЭйр» к международному рынку. «На российском долговом рынке эту отрасль представляют три компании: «ЮТэйр» (у авиаперевозчика погашен выпуск облигаций на 1 млрд рублей, еще два — на 1 и 2 млрд рублей находятся в обращении), «Трансаэро» (в обращении облигации на 2,5 млрд рублей) и непосредственно «ЭйрЮнион», который выступит поручителем по выпуску. Также о своем решении выйти на долговой рынок с облигациями уже заявила авиакомпания S7, — описывает ситуацию на рынке аналитик Банка Москвы Наталья Ковалева. — На мой взгляд, выпуск CLN — это «подготовительный этап« для выхода на рынок международных заимствований». При этом аналитики затрудняются делать прогнозы относительно процентной ставки, по которой будут размещены кредитные ноты.

«Облигационный выпуск альянса «ЭйрЮнион» сейчас торгуется по ставке около 14% годовых, что является весьма высоким значением, — говорит Наталья Ковалева. — За все время обращения (с ноября 2005 года) доходность этих бумаг крайне редко опускалась ниже 13% годовых. Тем не менее я не думаю, что процентная ставка по CLN для «КрасЭйр« будет столь высокой». Аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Анастасия Жданова, оценивая перспективы эмитента, вспоминает, что размещение первого займа «ЭйрЮнион» проходило на негативном фоне претензий Росимущества. Против менеджмента «КрасЭйр» даже было выдвинуто обвинение в мошенничестве. «На данный момент, когда одобрена структура создания объединенной компании и на это получено одобрение президента, конфликт видится исчерпанным. Поэтому размещение CLN должно быть существенно более выгодным для компании», — полагает аналитик. Представитель одной из компаний-конкурентов выразил «КС» свое недоумение по поводу возможности «ЭйрЮнион» предоставить обязательства по выпуску: «В облигационном выпуске «ЭйрЮнион» поручителем выступала компания «КрасЭйр«, а теперь ситуация перевернулась с точностью до наоборот. Это так же, как если бы поручительство по кредиту человеку с окладом в 20 тыс. дал тот, кто получает 1 тыс.».